2025年2月のPearl Abyss決算発表で、EVE Onlineが驚異的な成長を記録
YouTubeクリエイターのOz氏による決算分析動画より、Pearl Abyss(CCP Gamesの親会社)の2025年第4四半期決算についてお伝えします。EVE Onlineは前年同期比24%増という大幅な成長を達成し、9四半期連続での前年比成長記録を更新しました。
Pearl Abyssについて
Pearl Abyssは韓国のゲーム会社で、アイスランドのCCP Gamesを傘下に持つ親会社です。現在の主力IPは「Black Desert」と「EVE Online」の2つで、開発中の大型タイトル「Crimson Desert」に大きな期待を寄せています。
決算発表後の株価は大きく変動せず、これは発表内容が市場予想から大きく外れなかったことを示しています。
Q4 2025決算のハイライト
EVE Onlineの驚異的な成長
最も注目すべき数字:
- 売上高: 273億韓国ウォン(前年同期比24%増)
- 9四半期連続での前年同期比成長を達成
- 2020年のパンデミック以降で最高の成長率を記録
EVE Onlineは23年の歴史を持つゲームでありながら、2018年Q4から一貫して売上を伸ばし続けています。Q4 2024もすでに好調な四半期でしたが、Q4 2025はそれをさらに大きく上回る結果となりました。
成長の要因
Oz氏は以下の要因を指摘しています:
- Catalyst拡張パックの成功
- 優れたゲーム内イベント
- Black FridayとCyber Mondayのセールが大成功
- クリエイターコード利用数が記録的な水準に達したことから、この時期の売上が非常に好調だったことが裏付けられています
地域別売上の変化
売上構成が北米とEUに明確にシフトしており、これはEVE Onlineのコアプレイヤーベースが拡大していることを示しています。同時に、主にBlack Desert Mobileが占めるモバイルプラットフォームからの売上は減少傾向にあります。
Black Desertの現状
一方、もう一つの主力IPであるBlack Desertは:
- 前四半期比、前年同期比ともに大幅に減少
- EVE Onlineより規模は大きいものの、成長が停滞
- 新コンテンツを投入しているが、苦戦している状況
Pearl Abyssがこの四半期に記録したサプライズ要素は、すべてEVE Online関連だったと言えます。
コスト増加の背景
全体として売上は堅調でしたが、営業損失が発生しています。主な要因は:
人件費の増加
- Q3からQ4にかけて人件費が8%増加(460億→500億韓国ウォン)
- 開発者を40名新規採用(752名→793名)
- これは主にCrimson Desert発売に向けた体制強化と考えられる
- CCPが40名を採用したわけではない(EVE Frontierの一部ポジションは募集)
為替の影響
韓国ウォンがQ4にドルに対して最大5%、ユーロに対しても数%下落したため、北米とヨーロッパからの売上が為替換算で目減りする影響がありました。ただし、影響は軽微です。
EVE Frontierへの言及
投資家向けプレゼンテーションでEVE Frontierの「Founders Access Test」が特別に言及されました。これは:
- Crimson Desert以外でPearl Abyssが大きな期待を寄せている新規開発プロジェクト
- 投資家向けに成長機会として強調されている
今後の展望
Crimson Desert
- 2025年3月19日のリリース予定を再確認
- 発売延期がないことは好材料
EVE Online
- 新拡張パックとFanFestを予定
- 既存の成功路線を継続する見込み
持続可能性への疑問
Oz氏は「次の四半期でこの前年比成長を維持するのは難しいかもしれない」と指摘しています。成長率の差が大きくなりすぎており、いずれこの連続記録は途切れる可能性があります。
サブスクリプション価格について
この好調な業績を見る限り、高額なサブスクリプション価格は維持されるとOz氏は予想しています。CCPが選択した収益化戦略が明らかに成功しており、価格を下げる理由はありません。
まとめ
Pearl AbyssのQ4 2025決算は、EVE Onlineにとって記録的な四半期となりました:
- ✅ 前年同期比24%増の大幅成長
- ✅ 9四半期連続の成長記録
- ✅ パンデミック以降最高の成長率
- ✅ 23年の歴史を持つゲームとしては異例の成長軌道
次の四半期でこの勢いを維持できるかは不透明ですが、EVE Onlineの健全性と長期的な成長可能性が改めて証明された決算となりました。
参考情報:
- Croa氏のブログ: marcusforsgren.blogspot.com でより詳細なチャートと分析が読めます
- 動画元: Oz – Another Massive Quarter for EVE
この記事はOz氏の動画解説を基に作成しています。
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